唐末，藩镇割据，农民起义，统一的封建王朝瓦解，继之而起的是五代十国(公元907—960年)。北方政权屡告更迭，南方小国割地自保，分裂局面又持续了半个世纪。但在一段时间里，南方经济倒有进一步的开发。商业又因战乱和分裂割据而放慢其发展的进度，只是在南方商业才有一定的发展。
